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该机构警告称，苹果这种水平可能使CPI难以持续维持在澳洲联储目标区间附近（澳洲联储年通胀目标区间为2%-3%）

那么究竟是何因素引发近期终端利率预期的跳升？这是否预示着更大趋势转折的开端？若出现与年初以来趋势相反的逆转行情，用图是否意味着后续降息可能彻底落空？与降息说再见？如果终端利率在未来八个月内上升50个基点，用图那么不仅将完全抹平澳洲联储此前的降息幅度，甚至可能逆转政策方向。投行瑞银在针对GDP数据的研究报告中指出：苹果2025年第二季度实际G自一月份以来，苹果澳大利亚消费者价格指数（CPI）衡量的通胀率下降速度远超最初预期，这使得澳洲联储能够以比市场年初预期更激进的节奏降息，这也解释了为何当前对2026年中的利率预测（墨绿色曲线）与一月份预期会出现如此显著的分歧。DP数据印证了我们关于经济正温和复苏的判断，且这一复苏很可能持续获得澳洲联储降息政策与家庭财富增长的双重支撑，进而推动消费回暖。

这正是进一步降息前景面临的威胁：用图澳洲联储绝不希望看到通胀再度飙升，若真如此，他们必然不愿继续下调现金利率。技术面与资金流共振CFTC持仓数据显示，苹果澳元非商业净空头头寸已减少1.2万手，创6月以来最大降幅。若终端利率在未来八个月再升50个基点，用图将完全抹平本轮降息幅度并可能触发政策转向，这将为澳元提供结构性支撑。

澳元兑美元周一（9月8日）亚市时段守住前一交易日涨幅，苹果于0.6545-0.6558区间窄幅震荡，苹果200日均线（MA）（0.6386）呈现初步微弱向上趋势，MACD金叉态势延续。其二，用图这也表明环境变化会引发市场预期调整，且变化越显著，预期修正幅度就越大。

生产率困境的核心在于企业不愿投资于提升全国生产效率的工具、苹果系统和基础设施。

更精确地说，用图鉴于当前隐含收益率曲线最低点触及3.11%，这实际上意味着市场预测2026年7月实施第二次降息至3.35%的概率高达96%。当前隐含收益率曲线较一周前明显上移，苹果更显著高于三周前澳洲联储8月议息会议宣布降息后的水平。

在生产率停滞与企业投资疲软的背景下，用图通缩压力仍在持续发酵。再降息一次，苹果或两次？远无定数尽管最新数据显示通胀风险攀升，但澳洲联储并未关闭进一步宽松的大门。

但这种准确性仅维持到9月左右，用图若观察1月曲线剩余部分，可见市场当时预测官方现金利率最低将降至3.50%。市场普遍认为，苹果随着通胀回落至澳洲联储2%-3%的目标区间，澳大利亚借贷成本将逐步降低，但最新公布的超预期强劲经济数据，使这种预期开始动摇。